La Réalité de la Dédollarisation: SWIFT, CIPS et mBridge Face à Face

La dédollarisation, ce processus par lequel la part du dollar américain dans le commerce et les réserves mondiales diminue, est devenue un sujet brûlant dans les sphères économiques et géopolitiques. Loin d'être une simple spéculation, cette tendance est alimentée par des dynamiques complexes, notamment l'émergence de systèmes de paiement alternatifs au réseau dominant SWIFT, comme le CIPS chinois et le projet multilatéral mBridge. Comprendre ces mécanismes est crucial pour anticiper les évolutions du système financier international et leur impact sur les nations francophones et au-delà.

SWIFT : Le Colosse Indéboulonnable du Système Financier Mondial

SWIFT, acronyme de Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication, est le réseau de messagerie sécurisé qui permet à des milliers d'institutions financières d'envoyer et de recevoir des informations sur les transactions. Basé en Belgique, SWIFT n'est pas un système de paiement à proprement parler, mais l'infrastructure de communication indispensable à leur exécution. Plus de 11 000 institutions dans 200 pays utilisent SWIFT pour transférer quotidiennement des milliards de dollars, d'euros et d'autres devises. Sa neutralité apparente, sa fiabilité et son omniprésence en ont fait un instrument central de la finance mondiale, mais aussi un point de levier géopolitique, comme l'a démontré l'exclusion de certaines banques russes en 2022.

L'architecture de SWIFT, bien que robuste, repose sur un modèle centralisé qui peut être perçu comme une vulnérabilité par les nations souhaitant réduire leur dépendance au système financier dominé par l'Occident. Environ 40 millions de messages SWIFT sont échangés chaque jour, et malgré les critiques, aucun système alternatif n'a encore réussi à égaler son échelle et son niveau d'intégration. La Banque de France, comme de nombreuses banques centrales, s'appuie massivement sur SWIFT pour ses opérations internationales.

CIPS : La Réponse Chinoise pour l'Internationalisation du Yuan

Le Cross-Border Interbank Payment System (CIPS) est le système de paiement chinois pour le traitement des transactions transfrontalières en yuan. Lancé en 2015 par la Banque populaire de Chine, le CIPS vise à faciliter l'utilisation du yuan dans le commerce et l'investissement mondiaux, et à réduire la dépendance vis-à-vis des réseaux dominés par le dollar. Contrairement à SWIFT, CIPS est un système de paiement direct, bien qu'il puisse être utilisé en conjonction avec SWIFT pour le routage des messages.

“La montée en puissance du CIPS ne remplace pas SWIFT, mais offre une piste pour une diversification des canaux de règlement, essentielle pour la souveraineté économique des nations émergentes.”

En 2023, le CIPS traitait un volume moyen quotidien de près de 400 milliards de yuans (environ 50 milliards d'euros), en croissance constante. Il compte plus de 1 400 institutions financières participantes, dont de nombreuses banques européennes et africaines, mais sa portée reste limitée comparée à celle de SWIFT. Son adoption est principalement motivée par la facilitation des transactions avec la Chine et la protection contre d'éventuelles sanctions futures ciblant le réseau SWIFT.

mBridge : L'Expérience Multilatérale de Monnaie Numérique de Banque Centrale (MNBC)

mBridge est un projet pilote de plateforme multilatérale pour les paiements transfrontaliers utilisant des monnaies numériques de banque centrale (MNBC). Initié par la Banque des Règlements Internationaux (BRI) et les banques centrales de Chine, des Émirats Arabes Unis, de Thaïlande et de Hong Kong, mBridge vise à tester l'efficacité, la rapidité et le coût des transactions internationales basées sur la technologie blockchain. Le projet a démontré la faisabilité de régler des paiements transfrontaliers en temps réel, 24h/24 et 7j/7, avec des coûts potentiellement réduits.

Le concept de mBridge est radicalement différent de SWIFT et CIPS. Il ne s'agit pas d'un réseau de messagerie ni d'un système de compensation de monnaie fiat, mais d'une infrastructure pour l'échange direct de MNBC de gros. Bien qu'encore en phase expérimentale, mBridge représente une avancée significative vers un futur où les paiements transfrontaliers pourraient être plus directs, plus transparents et moins dépendants des correspondants bancaires, réduisant ainsi les frictions et les délais qui peuvent atteindre plusieurs jours ouvrés via les systèmes traditionnels.

Comparaison et Implications Stratégiques pour la Dédollarisation

La dédollarisation n'est pas un événement singulier, mais une confluence de facteurs qui érodent progressivement la domination du dollar. Les tensions géopolitiques, les sanctions financières unilatérales et la recherche de souveraineté économique par certains États sont des moteurs clés. SWIFT, CIPS et mBridge s'inscrivent dans ce contexte comme des outils complémentaires ou concurrents. Le tableau ci-dessous résume leurs caractéristiques principales.

Pour la France et l'Union Européenne, la diversification des options de paiement transfrontaliers présente un double enjeu. D'une part, elle pourrait réduire la dépendance excessive au dollar et offrir plus de résilience face aux chocs externes. D'autre part, une fragmentation accrue des systèmes de paiement risque de complexifier les opérations et d'augmenter les coûts de conformité. L'euro, bien que la deuxième monnaie de réserve mondiale, ne dispose pas encore d'une infrastructure aussi indépendante et largement adoptée que le CIPS pour le yuan. Les initiatives européennes, comme la recherche sur l'euro numérique, pourraient à terme s'inspirer des enseignements de mBridge.

Les données récentes de SWIFT montrent une légère augmentation de la part du dollar dans les paiements entre 2020 et 2023, passant de 40,8% à 46,1%, mais aussi une progression du yuan chinois, qui a doublé sa part pour atteindre 3,7% sur la même période, dépassant le yen japonais. L'euro, en revanche, a vu sa part décliner de manière notable, de 34,2% à 24,4%. Ces chiffres, bien qu'indicatifs, révèlent une dynamique de changement lent plutôt qu'une révolution soudaine. Le Maroc, par exemple, a vu ses réserves de change largement libellées en dollars et en euros, et l'émergence de nouvelles options de règlement pourrait offrir à terme des opportunités de diversification pour ses échanges avec des partenaires asiatiques.

Perspectives d'Avenir et Défis à Surmonter

La dédollarisation est un processus pluridécennal qui ne se concrétisera pas par un effondrement brutal du dollar. Il s'agit plutôt d'une érosion progressive de sa part de marché, due à l'émergence de monnaies alternatives, de systèmes de paiement concurrents et d'un monde multipolaire. Les défis pour les alternatives comme CIPS et mBridge restent immenses. CIPS doit encore gagner la confiance et l'adoption à l'échelle mondiale, ce qui nécessite une plus grande transparence et une meilleure intégration. mBridge, en tant que technologie expérimentale, doit prouver sa scalabilité, sa sécurité juridique et sa capacité à s'intégrer dans les cadres réglementaires existants.

L'avenir verra probablement une coexistence de ces systèmes, avec des blocs commerciaux utilisant des infrastructures privilégiées en fonction de leurs intérêts géopolitiques et économiques. Pour les entreprises opérant à l'international, cela signifiera une gestion plus complexe des risques de change et des options de paiement, mais potentiellement aussi des coûts de transaction réduits et une plus grande efficacité dans les flux de capitaux. Le paysage financier mondial est en pleine mutation, et la dédollarisation, bien que lente, en est une force motrice indéniable.

Questions fréquemment posées

Qu'est-ce que la dédollarisation et est-elle réelle ?

La dédollarisation est un processus graduel de réduction de la dépendance mondiale au dollar américain comme monnaie de réserve et de règlement commercial. Elle est réelle mais lente, caractérisée par une diversification progressive vers d'autres devises et systèmes de paiement, plutôt que par un effondrement immédiat du dollar.

Comment SWIFT, CIPS et mBridge diffèrent-ils ?

SWIFT est un réseau de messagerie interbancaire sécurisé, essentiel pour les transactions internationales mais non un système de paiement direct. CIPS est un système de paiement chinois pour les transactions en yuans, visant à internationaliser cette monnaie. mBridge est un projet de plateforme utilisant des monnaies numériques de banque centrale (MNBC) pour des paiements transfrontaliers quasi instantanés, se positionnant comme une solution d'avenir basée sur la blockchain.

Pourquoi les pays cherchent-ils des alternatives à SWIFT ?

Les pays recherchent des alternatives à SWIFT principalement pour réduire leur dépendance au dollar américain et au système financier dominé par l'Occident. Cela est souvent motivé par des préoccupations de souveraineté économique et la vulnérabilité aux sanctions financières, comme celles appliquées via SWIFT.

Quel est l'impact potentiel de mBridge sur les paiements transfrontaliers ?

mBridge a le potentiel de révolutionner les paiements transfrontaliers en les rendant plus rapides, moins chers et disponibles 24h/24 et 7j/7 grâce à la technologie blockchain et aux MNBC. S'il réussit, il pourrait réduire les délais de règlement et les coûts associés aux intermédiaires bancaires traditionnels.

La dédollarisation signifie-t-elle la fin du dollar comme monnaie de réserve ?

Non, la dédollarisation ne signifie pas la fin du dollar comme monnaie de réserve mondiale. Elle indique plutôt une transition vers un système monétaire international plus multipolaire, où d'autres monnaies et infrastructures de paiement gagneront en importance, réduisant ainsi la domination écrasante du dollar.